何谓ETF:「指数股票型基金」的组成与优势

2020-06-17|浏览量:143|点赞:973

本篇文章知识点:

ETF是什幺,由那些东西组成的?ETF的优势:品种多、少续费低、表现稳健何谓ETF:「指数股票型基金」的组成与优势 图片来源:作者提供
逆向追蹤美国股市「恐慌指数」VXX(芝加哥选择权交易所波动率指数)

ETF是一种金融工具,台湾也有,而且还不少。透过ETF基本上可以投资全球了。

何谓ETF?

ETF的英文全称是Exchange Traded Funds,它在中国大陆被译为「交易所交易基金」,在香港被译为「交易所买卖基金」,在台湾被译为「指数股票型基金」。ETF是一种跟蹤市场指数、可以在证券交易所自由买卖的开放式股票基金。大家可以把ETF理解为一种特殊形式的共同基金(Mutual Fund):发行机构把不同的股票买来,汇合到一起形成共同基金,然后再分成一小块一小块拿到股市上卖,它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。你买一支ETF,就相当于购买了这个指数的所有成份股。

ETF有何优势?

1、投资品种多:ETF在北美股票市场发展很快,有近一千种产品,而且种类繁多:有跟蹤大盘指数的,也有跟蹤行业指数的,还有跟蹤其它国家股市的……更有追蹤债券价格、黄金价格、石油价格、外汇价格、以及农产品价格等不同种类的ETF,真是让人眼花缭乱。普通投资者可以通过富途证券,在美股市场像购买普通股票一样去投资大宗商品、贵金属、货币等。

2、表现较稳健:ETF比较适合于中长线投资者,因为他们最看重的是「大势」,没有精力研究各种公司的业绩,不希望看到自己的投资组合因为突发事件而大起大落(持有个股会时常发生这种现象)。这样的投资者可以选择几支流通性好的ETF,在股市触底后买进,等大势逆转后抛出,每年的交易次数不多,风险相对较低,能够踏踏实实地睡个好觉。

3、槓桿ETF可多倍做多或做空:如果你如果觉得一倍做多或者做空不过瘾,你还可以投资两倍、三倍做多或者做空这些指数的ETF,这样就为不能利用保证金进行槓桿交易的投资者提供了多倍槓桿。当然加槓桿后风险性也会加大,某些槓桿ETF的波动非常大,如不是擅长日内交易的专业投资者需要谨慎。

ETF的由来

投资ETF时须谨慎,为什幺呢?因为ETF本身是从对mutual fund(共同基金)的一些不足出发而设计出来的产品,在上世纪中叶,美国那时候也是没有ETF的。

那麽就会出现比较尴尬的问题:作为mufual fund,会有很多的股票组成。当管理者觉得大盘不好,想要较为均匀减持自己的头寸的时候,他们发现做不到,理论上头寸一旦多起来,就会有更多的建仓和平仓成本、时间、头寸的计算,想想看那个时代的人,对于他们中一部分来说,就是挺捉急的一件事情。

有了需求自然有供给。总有尝试闷声发财的人,在那个年代一些券商开始尝试提供这种定制打包平仓建仓的选项给机构,自己则通过交易量和适当打时间差的操作来获取利润。这种服务做着做着,久了,就有ETF了。当时据说美股是有提供一键打包交易标普的一篮子股票的,看看现在的SPY,会不会有点熟悉?

另外一点,中国A股有人提及,但是美股圈子貌似在知乎还从来没提起,就是基民申购基金。美帝基民申购mutual fund的流程在早期也是饱受诟病的,由于结算价设计机制出现一定程度的漏洞,导致在结算日之前会有一定程度的刻意波动和套利行为(真的是无风险的),实际在申购和赎回中不懂游戏规则的基民,还要支付一定程度的成本。

烦不烦啊!直接上ETF,自己动手调,丰衣足食。当然,这个调敞口(或者题主可以简单认为是调比例)的行为其实是基金管理方替你做了,或者是在说明书里定好了具体细节,你买的时候就相当于是承认并同意规则了。

这两点便是最早ETF的诞生背后的市场需求,严格来说,ETF还并不是那麽简单的,发展到现在,市场里有更多更新更複杂的ETF。比如带槓桿的,跟蹤的标的不是股票(甚至可以是期货,或者是期货组合)。SEC对一些较为複杂的产品是由强制披露提醒需求的,然而,就我的经验去看,好几页专业说明书的阅读率应该和药品说明书一样,用完就放一边了。

这就是ETF的故事,由此方能谈ETF的好处,

    方便控制自己的头寸敞口,到底是投资组合多少比率是买这个的,里头的一篮子东西是大概怎麽一个比例,自己心里有数,特别是在头寸建完之后。部分ETF的费用相当低,相比mutual fund有优势。ETF提供的流动性和灵活度都更好,适合较为活跃的交易者。

美国的话,一般好的券商都会提供相应的服务,会有直接的筛选器,让投资者通过简单的可视化界面快速筛选自己想要操作的ETF。

PS. 有想问题是好事,ETF很多人大多数是只看名字就买的,比如沪深300,这300是怎麽来的,我打包票,你去问炒股的人,80%以上是不懂的。如果你也想买ETF,建议买之前看一下费率、跟蹤的标的、具体的价格计算方式。

因为,在市场中,历来是懂的人赚不懂的人的钱。

上一篇: 下一篇:

相关推荐